El inversor multimillonario Carl Icahn ha publicado otra carta abierta a Tim Cook, instando a una aún más grande de recompra de acciones y predecir que Apple va a introducir dos nuevas categorías de productos: la televisión y los coches.
Después de reflexionar sobre un enorme éxito de Apple, ahora creemos acciones de Apple valen $ 240 hoy. Apple está a punto de entrar y en nuestra opinión dominan dos nuevas categorías (la televisión el próximo año y el de automóviles en 2020) con un mercado potencial combinado de 2,2 billones de dólares, una opinión de los inversores no parecen tener en cuenta en su valoración en absoluto. Creemos que esto puede conducir a una restricción de facto a corto, como los fondos de inversión de gestión activa con bajo peso y fondos de cobertura corregir sus posiciones equivocadas. Para llegar al valor de $ 240 por acción, pronosticamos FY2016 BPA de $ 12.00 (excluyendo el margen de intermediación), aplicar un / E múltiplo P de 18x, y luego añadir 24,44 dólares de efectivo neto por acción. Teniendo en cuenta nuestro pronóstico para 30% de crecimiento EPS en el año fiscal 2017 y nuestra Apple creencia pronto entrará en dos nuevos mercados (televisión y el automóvil) con un tamaño de mercado potencial combinado de 2,2 billones de dólares, pensamos un múltiplo de 18x es una prima muy conservador a la del mercado total. Teniendo en cuenta el alcance masivo de sus oportunidades de crecimiento y trayectoria de dominar nuevas categorías, que en realidad pensamos 18x en última instancia, llegar a ser demasiado conservador, sobre todo porque vemos el mercado en general como de las perspectivas de crecimiento mucho más bajos.
Éstos son sólo algunos de los supuestos de la ICANN:
● iPhone: después de nuestra estimación de crecimiento de los ingresos del 43% en el año fiscal 2015, que prevé un crecimiento de ingresos en el año fiscal 2016 modesta de apenas 2,3%, seguido de un crecimiento moderado del 6,7% los ingresos en el año fiscal 2017, todos impulsados por el crecimiento del volumen medio de los precios de venta promedio planas durante el período de tres años de ritmo por conmutadores, los nuevos usuarios de la clase media, la fuerza de los ecosistemas y la innovación
● iPad: después de un crecimiento de ingresos decepcionantes del negativo de 21,5% en el año fiscal 2015 como la canibalización del iPhone pantalla más grande y los clientes que utilizan los modelos más antiguos existentes para mayores resultados de lo que esperábamos impactados, pronosticamos Apple está en un punto de inflexión y esperamos que la introducción de un nuevo pantalla más grande del iPad junto con su incursión en la televisión, la penetración en la empresa, la maduración del ciclo de sustitución, los nuevos usuarios de la clase media, la resistencia de los ecosistemas, y la innovación para impulsar el rendimiento fuerte, con un crecimiento de ingresos del 27,7% en el año fiscal 2016 y 14.2% en el año fiscal 2017.
● Mac: en una industria de PC en declive, esperamos Mac continúe su ganancia de cuota de mercado y apoyar a nuestra previsión por su fuerte desempeño de crecimiento de los ingresos del 7,3% en el año fiscal 2015, seguido de un 3,6% en el año fiscal 2016, y un 4,6% en el año fiscal de 2017, por precios de los pisos de venta medios durante el período de tres años de $ 1.230.
● Apple Watch: después de la reciente liberación de la segunda mitad del año fiscal 2015, esperamos que el reloj de Apple para ganar tracción y ser un éxito en el mercado líder en nuestros pronósticos de 10 millones de unidades durante el segundo semestre del año fiscal 2015 a 600 dólares los precios medios de venta incluyendo las bandas adicionales muchos consumidores orden. A lo largo del año fiscal 2016 esperamos que el reloj de Apple para ganar más tracción y una segunda generación de Apple Seguir para ser lanzado en algún momento en segunda mitad del año fiscal 2016. Esperamos mejoras tanto en el número y calidad de aplicaciones, junto con la adición de sensores y funcionalidad en las generaciones posteriores de el reloj de Apple para desarrollar el reloj de Apple en una necesidad tienen accesorio en el tiempo para los propietarios de iPhone. Prevemos ingresos de $ 6 mil millones en el año fiscal 2015, $ 22,5 mil millones en el año fiscal 2016, y $ 45 mil millones en el año fiscal 2017.
● Apple Televisión:después de muchos años de rumores como parte de la iniciativa de Apple en la televisión y como hicimos referencia anteriormente, esperamos que en el año fiscal 2016 Apple venderá 55 "y 65" televisores de ultra alta definición. Prevemos ingresos de $ 15 mil millones en el año fiscal 2016 y $ 37.5 mil millones en el año fiscal 2017 en 10 millones y 25 millones de unidades, respectivamente, con los precios de venta promedio de $ 1.500.
iTunes, software, y servicios: como parte del movimiento de Apple en la televisión, se espera la introducción de un "paquete flaco" de los canales de televisión de pago (asociado con empresas diferentes medios de comunicación) y el contenido de vídeo se venden a través de iTunes, junto con una suscripción Beats Música ventas de servicios y la App Store nos dan consuelo en nuestras previsiones de crecimiento en los próximos tres años de 6% en el año fiscal 2015, el 10% en el año fiscal 2016, y el 15% en el año fiscal 2017. Por no hablar de HomeKit y HealthKit que por ahora esperamos no ser monetizado sino simplemente mejorar el ecosistema global.
● Accesorios y iPod: como parte del movimiento de Apple en la televisión, esperamos que la introducción de un MicroConsole Apple TV actualizado (que continuará al servicio de la gran base instalada de televisores que ofrecen otros fabricantes de equipos originales), junto con mejoras para auriculares Beats para impulsar el crecimiento muy por encima de la disminución de los iPod que en nuestro pronóstico de $ 1100 millones de los ingresos en el año fiscal 2015 es en gran medida irrelevante a Apple financieramente
● Apple Pay: después de una contribución financiera significativa en el año fiscal 2015 esperamos de Apple de Pay para ganar la aceptación en más minoristas y para Apple para ampliar el servicio a nivel internacional. Nuestras previsiones de ingresos (también equivalentes a los márgenes brutos como los costos variables son de minimis) son 263.000.000 dólares en el año fiscal 2015, $ 1.2 billones en el año fiscal 2016 y $ 3.3 billones en el año fiscal 2017.
"Apple ha demostrado claramente una trayectoria de excelencia y el éxito al entrar en nuevas categorías. Esperamos que esto continúe con el reloj de Apple, la televisión, y el coche, y el mundo se verá de nuevo en infravaloración de hoy como un ejemplo fascinante de la ineficiencia del mercado (y lo mismo en nuestra valoración a 18x ganancias por acción como conservador). "
Para leer la carta completa y muy largo, golpeó el siguiente enlace ...
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