The Walt Disney Company ha firmado un acuerdo de adquisición enmendado con Twenty-First Century Fox, luego de una oferta no solicitada de Comcast por unos $ 65 mil millones en efectivo. El nuevo acuerdo de Walt Disney es una combinación de acciones y efectivo por valor de aproximadamente $ 71.3 mil millones, considerablemente más alto que el precio anterior de $ 52.4 mil millones. Disney adquirirá 21st Century Fox inmediatamente después de la escisión de los negocios (Fox News, Fox Sports 1, red de transmisión Fox) que comprende "New Fox".
Según el acuerdo enmendado, los accionistas de 21st Century Fox pueden optar por recibir, por cada acción ordinaria de 21st Century Fox, $ 38 en efectivo o en acciones ordinarias de Disney (sujeto a ajustes por ciertas obligaciones tributarias descritas en el anuncio de adquisición original) . La combinación general de contraprestación pagada a los accionistas de 21st Century Fox será aproximadamente del 50% en efectivo y 50% en acciones. La contraprestación en acciones está sujeta a un collar (que se describe a continuación en "Detalles de la transacción") y se espera que esté libre de impuestos para los accionistas de 21st Century Fox.
"La adquisición de 21st Century Fox aportará un valor financiero significativo a los accionistas de ambas compañías, y después de seis meses de planificación de la integración, estamos aún más entusiastas y seguros del ajuste estratégico de los activos y el talento de Fox", dijo Robert. A. Iger, Presidente y Director Ejecutivo, The Walt Disney Company. "En un momento de cambio dinámico en la industria del entretenimiento, la combinación de la colección incomparable de negocios y franquicias de Disney y Fox nos permitirá crear contenido de alta calidad más atractivo, expandir nuestras ofertas directas al consumidor y presencia internacional, y ofrecer experiencias de entretenimiento más personalizadas y atractivas para satisfacer la creciente demanda de los consumidores en todo el mundo ".
Aquí están los detalles de la transacción anunciados por Disney ....
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Detalles de la transacción
Se espera que Disney pague un total de aproximadamente $ 35.7 mil millones en efectivo y emita aproximadamente 343 millones de acciones nuevas a los accionistas de 21st Century Fox, lo que representa aproximadamente una participación del 19% en Disney en forma pro forma.
El collar en la consideración de acciones asegurará que los accionistas de 21st Century Fox recibirán una cantidad de acciones de Disney por valor de $ 38 si el precio promedio de las acciones de Disney al cierre es de entre $ 93.53 y $ 114.32. Los accionistas de 21st Century Fox recibirán una tasa de cambio de 0.3324 acciones ordinarias de Disney si el precio promedio de las acciones de Disney al cierre supera los $ 114.32 y las 0.4063 acciones comunes de Disney si el precio promedio de las acciones de Disney al cierre es inferior a $ 93.53. Las elecciones de dinero en efectivo y acciones estarán sujetas a prorrateo en la medida en que el dinero en efectivo o el stock se suscriba en exceso.
Disney también asumirá alrededor de $ 13.8 mil millones de deuda neta de 21st Century Fox. El precio de adquisición implica un valor total de equidad de aproximadamente $ 71.3 mil millones y un valor total de transacción de aproximadamente $ 85.1 mil millones (suponiendo que no haya ajustes fiscales). Disney ha asegurado los compromisos de financiación para la porción de efectivo de la adquisición.
Se espera que la transacción enmendada aumente las ganancias por acción de Disney antes del impacto de la contabilidad de compras para el segundo año fiscal después del cierre de la transacción, y que rinda al menos $ 2 mil millones en sinergias de costos para 2021 a partir de las eficiencias operativas realizadas a través de la combinación de negocios.
Como se anunció en el acuerdo de adquisición original, los negocios que adquirirá Disney incluyen negocios de producción cinematográfica de 21st Century Fox, incluidos Twentieth Century Fox, Fox Searchlight Pictures y Fox 2000 Pictures; Las unidades creativas de televisión de Fox, Twentieth Century Fox Television, FX Productions y Fox21; FX Networks; Socios de National Geographic; Fox Sports Regional Networks; Fox Networks Group International; Star India; y los intereses de Fox en Hulu, Sky plc y Tata Sky. La adquisición ocurrirá inmediatamente después del spin-off de 21st Century Fox de la red y estaciones de Fox Broadcasting, Fox News Channel, Fox Business Network, FS1, FS2 y Big Ten Network en una nueva compañía denominada New Fox. Si 21st Century Fox completa su adquisición del 61% de Sky que aún no posee antes del cierre de la adquisición de Disney, Disney asumirá la plena propiedad de Sky, incluida la asunción de su deuda pendiente, al momento del cierre.
La adquisición aumentará significativamente la presencia internacional de Disney y expandirá el contenido y la distribución de sus ofertas directas al consumidor (DTC), que incluyen ESPN + para los fanáticos de los deportes; un servicio de transmisión de video bajo demanda con marca Disney que se lanzará a fines de 2019 y que contará con películas de Disney, Pixar, Marvel y Star Wars junto con una gran cantidad de contenido original exclusivo y títulos de la biblioteca; y su participación en Hulu. Como resultado de la adquisición, Disney tendrá una participación mayoritaria en Hulu.
Disney cree que la transacción tiene un camino claro y oportuno para la aprobación regulatoria. Ambas compañías han pasado los últimos seis meses trabajando para cumplir todas las condiciones necesarias para el cierre. En el acuerdo modificado, Disney ha aumentado el alcance de su compromiso de tomar las medidas necesarias para garantizar la aprobación regulatoria.
El acuerdo modificado ha sido aprobado por los consejos de administración de Disney y 21st Century Fox. La transacción está sujeta a la aprobación de los accionistas de Disney y 21st Century Fox, la autorización bajo la Ley de Mejoras Antimonopolio Hart-Scott-Rodino, una serie de otras fusiones no estadounidenses y otras revisiones regulatorias, y otras condiciones de cierre habituales. Ambas compañías tenían programadas reuniones de accionistas sobre la transacción previamente anunciada el 10 de julio. A la luz del acuerdo modificado, las compañías deben preparar presentaciones de SEC actualizadas y materiales de representación que se enviarán a los accionistas. Se anunciará una nueva fecha para las juntas de accionistas.
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Disney dice que realizará una conferencia telefónica para inversionistas a las 8:30 a.m. EDT / 5:30 a.m. PDT de hoy, 20 de junio de 2018, para ofrecer más detalles sobre el acuerdo de adquisición.
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